EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO

CIFRAS CONSOLIDADAS

1. CUENTA DE RESULTADOS

En 2017, el volumen de ingresos ascendió a 114,1€m, lo cual supuso un incremento del 21,9% con respecto a la facturación de 93,6€m del año anterior. El EBITDA en el periodo fue de 65,6€m, un 26,5% superior a los 51,8€m de 2016.

En el negocio patrimonial de oficinas, la facturación y el EBITDA experimentaron incrementos del 8,8% y del 11,9% respectivamente, derivados de las mayores ocupaciones en los edificios multi-inquilino, principalmente Génova 27, Parque Norte y Condesa de Venadito 1, y de la adquisición del edificio Manuel Cortina 2, que empezó a generar ingresos desde el mismo momento de su compra, en abril 2017. Y todo ello, a pesar de la disminución de ingresos en 2017 procedentes del edificio Puerto Somport 8, que se vendió a principios del ejercicio, en el mes de enero.

Por lo que se refiere al resto de actividades que complementan al área patrimonial:

  • El negocio residencial de Las Colinas Golf & Country Club generó unos ingresos totales en 2017, incluyendo la promoción inmobiliaria, el campo de golf, el negocio de alojamiento y otros, de casi 30€m, lo cual supuso un crecimiento del 85% respecto a la facturación de 16€m del año anterior. En cuanto al EBITDA, experimentó un notable incremento, pasando de 4,1€m a 12,1€m. El motivo principal fue la ampliación de la joint-venture constituida en 2016 al 50% con un promotor local para el desarrollo y la venta de 56 apartamentos, que en 2017 adquirió una bolsa de suelo para el desarrollo de 260 apartamentos adicionales.
  • En el negocio de implantación de oficinas -IN-PLANIA-, ya desde hace dos años hubo un cambio en el enfoque estratégico de esta división de negocio, cuya actividad decidió orientarse mayoritariamente a la prestación de servicios internos en las obras de mejora y rehabilitación del portfolio de Gmp y a la ejecución de obras de implantación de arrendatarios de la Compañía, en detrimento de la prestación de servicios a terceros. Las cifras de este negocio no reflejan la facturación intragrupo, por lo que son poco significativas.

Evolución de ingresos y EBITDA por negocio

€´000 2016A 2017A %var
INGRESOS TOTALES 93.608 114.129 21,9%
Negocio patrimonial 77.410 84.184 8,8%
Oficinas 59.688 63.598 6,6%%
Aparcamientos 5.463 6.031 10,4%
Otra facturación 12.259 14.555 18,7%
Otros negocios 16.197 29.944 84,9%
Las Colinas Golf & Country Golf 15.986 29.550 84,8%
IN-PLANIA 212 395 86,6%
Total gastos operativos (41.768) (48.553) 16,2%
EBITDA 51.839 65.576 26,5%
Negocio patrimonial 47.890 53.566 11,9%
Otros negocios 3.949 12.010 204,1%
Las colinas Golf & Country Club 4.108 12.134 195,3%
IN-PLANIA (159) (124) (21,9)%

2. VALORACIÓN DE LA CARTERA

La valoración de la cartera a 31 de diciembre de 2017, realizada por un tasador inmobiliario independiente, ascendió a 2.046€m. En la tabla a continuación figura el desglose de la valoración por tipo de activo en 2017 comparado con 2016.

Evolución 2016-2017 del GAV: detalle por tipo de activo

€m 2016A 2017A %var. %var. like-for-like
Cartera de oficinas 1.735 1.909 10,0% 3,1%(1)
Reserva de suelo 82 62 (25,0)% (2,5)%(2)
Las Colinas y otros 86 76 (11,4)% 2,8%(3)
TOTAL 1.903 2.046 7,5% 5,3%(4)

Nota: El descenso en el valor de Las Colinas y otros se debe a la venta de suelo en Las Colinas.
(1)Excluyendo desarrollos, rehabilitaciones, adquisiciones y desinversiones.
(2)Excluyendo del valor de la reserva de suelo de 2016 la parcela de Oxxeo que pasa a desarrollarse.
(3)Variación de la valoración de Las Colinas Golf & Country Club en €/m2t.
(4)Excluyendo adquisiciones y desinversiones.

 

Las cifras de 2016 incluyen la valoración de un activo enajenado durante el ejercicio: Puerto de Somport, 8. Por otro lado, las cifras de 2017 incluyen la valoración de un activo adquirido en el ejercicio: Manuel Cortina 2. De ahí la necesidad de mostrar una comparación like-for-like, que arroja un crecimiento del 5,3%.

Adicionalmente, conviene explicar otros tres aspectos:

  • Por un lado, en cuanto a la valoración de la cartera de oficinas, las valoraciones de Castellana 81 y Castellana 77 se ven incrementadas por las inversiones en rehabilitación -capex-, de manera que la cifra no es comparable con la del año anterior.
  • En 2016 la reserva de suelo incluía el valor de la parcela para la construcción del edificio Oxxeo. En 2017 el valor del activo pasa a considerarse dentro de la cartera de oficinas, si bien el incremento de valor no se considera a efectos like-for-like puesto que se realizan inversiones -capex-.
  • Adicionalmente, en Las Colinas Golf & Country Club se produce una reducción en valor absoluto debido a que se vendieron parcelas en 2017; la valoración comparable en €/m2t se incrementa en un 2,8%.

En el gráfico que figura a continuación se proporciona un mayor detalle sobre la evolución de la valoración.

Evolución 2016-2017 del GAV comparable (€m)

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